持股换购ETF股东减持还能这么玩?

时间:2022-11-16 18:11来源:www.mrwzdq.cn作者:未知点击:

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新年过后,上证指数一路飘红,上市公司股东的减持意愿也更为汹涌。

怎么样在较大规模减持时尽可能控制对二级市场股价的冲击?游戏龙头三七互娱的实质控制人做了个示范。

公司日前宣布,控股股东之一吴绪顺拟以低于2124.8万股三七互娱股票参与银华MSCI中国A股买卖型开放式指数证券投资基金网下股票认购。

容易说,假如基金可以募集顺利,银华MSCI中国ETF将成为三七互娱持股1%的股东,或有利于进一步优化上市企业的股东结构。其次,等ETF完成挂牌上市,届时吴绪顺可作为持有人可按规定进行交易、申购和赎回。

事实上,持股换成ETF别出心裁,但并不是“小白法”,只不过一直未成为股东减持的主流方法。多位业内人士同意证券时报·e公司记者采访时表示,伴随最严“减持新规”落地和近两年市场变化,后续可能出现持股转ETF渐渐增加的趋势。除此之外,最近传统的大宗买卖等减持路径也出现一些转型“新玩法”。

借道“ETF”,减持如何玩

“现在的市场状况和股价,换成ETF与直接二级市场减持相比有更大优势”。一位有关人士直言,因为三七互娱是入选MSCI的股票,所以直接转换成ETF份额的“门票”,对股东来讲,第一是解决股价不达此前预期的现实问题;同时能丰富股东的投资组合,从单一持股变成持有ETF份额,分散风险。因为2017年后政策调整,持股换构成ETF不涉及“避税”。

ETF一般由基金管理公司管理,基金资产为一篮子股票组合,组合中的股票类型与某一特定指数包括的成份股票相同,股票数目比率与该指数的成份股构成比率一致,指数样本中各只股票的网站权重对应一致。近期市场关注的MSCI中国A股人民币指数成份股,包括已经纳入和将来部分马上逐步纳入MSCI新兴市场指数的400家A股上市公司,三七互娱是成份股之一。

事实上,近年来三七互娱已经剥离了IPO上市时的汽车油箱业务,实控人吴氏家族也渐渐开始退出,2016年吴绪顺就辞去了上市公司董事长职务。含本次换购银华MSCI中国ETF的公司股份在内,吴绪顺承诺3个月内集中推广竞价减持低于公司股份总数的 1%。

也就是说,通过本次股份换购,吴绪顺的持股比率可以从7.89%降为6.89%,完成推广竞价减持计划。而伴随银华基金成为1%的股东,对上市公司来讲,有益于达成股权结构的多元化,改进和健全公司治理。同时,股东持股换成基金份额,对公司二级市场的股价冲击也比较小。

据悉,股票换购ETF的整个步骤并非太复杂,也无需提前交流征求基金企业的赞同。ETF上市后,就能直接卖出ETF获利。但能否如期完成换购,还要看上述基金能否成功募集等。这份股票换购ETF基金份额的策略在认购时间、数目、价格等方面也还有不确定性。

银华基金的官方网站显示,投资人在进行网下股票认购时,其A股竞价推广账户中需要拥有足够的符合需要的本基金标的指数成份股和已通知的备选成份股,具体名单以本基金管理人于2018年12月27日披露的份额发售通知为准。登记机构将在募集结束后办理用以认购的股票的冻结业务。

持股转ETF近半年渐增

过去非常长一段时间中,上市公司要紧股东成分股转换成ETF一直不是主流。

在2012年,海康威视第三大股东新疆威讯投资管理有限合伙企业便将所持有些公司股份600万股换购等值华泰柏瑞沪深300ETF,被觉得是“变相减持”,引发关注。当时市场的判断是:用股票换购ETF确实起到了维护股价稳定有哪些用途。

令更多人印象中深刻的是,2016年上海为推进国资流动进行新尝试:多家当地国企股票认购“上证国企改革ETF”,其中上海城投集团、上海久事集团和上海国盛集团均是使用持有上市公司股份进行换购,集体参与上海国企ETF,也有兰生股份以现金认购的。

不过近期上海国企ETF基金在大环境下表现不算好,近期的互动平台上,光明地产的股东就大股东是不是赎回了这笔ETF进行了“变相减持”多次追问上市公司。

屈指可数的状况,也证明了在大小非减持范围中,转ETF的操作不算多。但值得关注的是,去年下半年以来,企业参与ETF的热情好像有所增加,且和地区进步及国内的公募基金进步密切有关。

2018年9月4日,上市公司大豪科技、启明星辰先后通知称公司股东计划参与中信建投中证北京50ETF网下股票认购。9月27日,大豪科技股东吴海宏、谭庆、孙雪理、赵玉岭等四位股东以2018年9月20日日均成交价13.98元/股的价格,将各自持有些大豪科技A股股份换购为北京50ETF基金份额,换购完成后,其中三位股东的持股降低到9.99%,成为10%以下股东。

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